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下半年甫始,大陸7月將再面臨資金大考。觀察近期流動性表現,人行已連8個交易日未進行公開市場操作,累計多達4500億元(人民幣,下同)資金淨回籠,對外,法人解讀人行正釋出訊號,提醒市場別對寬鬆貨幣抱太高期望,加上7月下旬正值大陸繳稅旺季,更進一步引發市場對資金緊俏的擔憂情緒升溫。
海通證券宏觀分析師姜超認為,雖然6月的跨季資金需求平穩度過,但7月仍有大量的公開市場操作到期,人行如果真延續目前資金零投放的態度,不排除流動性有趨緊可能。仔細觀察,7月到期的逆回購與MLF(中期便利借貸)規模確實不小,各有5600億、3575億,統計全月多達9175億元資金即將回籠,尤其主要集中在前2周壓力更大。
面對流動性趨緊疑慮,方正證券首席經濟學家任澤平呼籲,雖然近期歐州、美國經濟走強,但大陸經濟仍在波動築底,不具備貨幣政策持續收緊的宏觀條件。不過,也有不少金融業者對7月流動性抱持樂觀態度。交銀國際宏觀策略分析師譚淳也說,雖然資金回籠、繳稅季等因素帶來資金面疑慮,但考慮到官方貨幣政策意在維穩,認為7月流動性應該還是會「有驚無險」。譚淳說明,與近兩年相較,今年7月資金回籠規模明顯小於去年同期1.5兆元,也低於今年以來平均1.2兆元,加上人行6月底連續暫停公開市場操作,可讓7月下旬的資金回籠壓力減弱。(旺報)
下半年甫始,大陸7月將再面臨資金大考。觀察近期流動性表現,人行已連8個交易日未進行公開市場操作,累計多達4500億元(人民幣,下同)資金淨回籠,對外,法人解讀人行正釋出訊號,提醒市場別對寬鬆貨幣抱太高期望,加上7月下旬正值大陸繳稅旺季,更進一步引發市場對資金緊俏的擔憂情緒升溫。
海通證券宏觀分析師姜超認為,雖然6月的跨季資金需求平穩度過,但7月仍有大量的公開市場操作到期,人行如果真延續目前資金零投放的態度,不排除流動性有趨緊可能。仔細觀察,7月到期的逆回購與MLF(中期便利借貸)規模確實不小,各有5600億、3575億,統計全月多達9175億元資金即將回籠,尤其主要集中在前2周壓力更大。
面對流動性趨緊疑慮,方正證券首席經濟學家任澤平呼籲,雖然近期歐州、美國經濟走強,但大陸經濟仍在波動築底,不具備貨幣政策持續收緊的宏觀條件。不過,也有不少金融業者對7月流動性抱持樂觀態度。交銀國際宏觀策略分析師譚淳也說,雖然資金回籠、繳稅季等因素帶來資金面疑慮,但考慮到官方貨幣政策意在維穩,認為7月流動性應該還是會「有驚無險」。譚淳說明,與近兩年相較,今年7月資金回籠規模明顯小於去年同期1.5兆元,也低於今年以來平均1.2兆元,加上人行6月底連續暫停公開市場操作,可讓7月下旬的資金回籠壓力減弱。(旺報)
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